Marché des changes : stabilité nominale, déséquilibre structurel latent
Le taux de référence publié par la BRH s’établit ce 3 mars 2026 à 130.8689 HTG pour 1 USD, traduisant une stabilité nominale par rapport à la séance précédente.
1️⃣ Marché formel : encadrement maîtrisé
Les banques commerciales affichent des taux d’achat compris entre 129.25 HTG et 130.00 HTG, et des taux de vente allant jusqu’à 132.00 HTG, avec des spreads variant de 2.00 à 2.50 gourdes.
Ces marges relativement contenues indiquent :
une liquidité en devises modérément disponible dans le système bancaire, un contrôle prudentiel actif, et une absence de choc spéculatif immédiat.
La convergence des taux bancaires autour d’un corridor étroit suggère une coordination implicite du marché formel, généralement soutenue par les interventions indirectes de la banque centrale.
2️⃣ Marché informel : prime de risque persistante
Sur le segment informel (cambistes) :
Achat : 131.2500 HTG Vente : 136.2500 HTG Spread : 5.0000 HTG Variation journalière : 0.00%
L’écart entre le taux de vente bancaire (≈132.00) et celui du marché informel (136.25) révèle une prime de liquidité et de risque significative.
Cette divergence s’explique principalement par :
la demande structurelle en dollar liée aux importations, la dollarisation partielle de l’économie, la thésaurisation en devise, et la faible profondeur du marché interbancaire.
Un spread de 5 gourdes sur le marché parallèle traduit une perception accrue du risque et une anticipation prudente des opérateurs.
3️⃣ Autres devises : stabilité corrélée au dollar
Euro : 154.4249 / 155.3845 Dollar canadien : 95.8472 / 96.4428 Peso dominicain : 2.1874 / 2.2010
Ces devises suivent mécaniquement la trajectoire du dollar, compte tenu de la structure des réserves et du commerce extérieur haïtien fortement dollarisé.
Lecture macroéconomique
La stabilité observée aujourd’hui relève davantage d’un équilibre administratif et technique que d’un équilibre fondamental.
Les variables déterminantes demeurent :
le niveau des réserves nettes internationales, les flux de transferts de la diaspora, le financement du déficit budgétaire, et la capacité de la BRH à stériliser les injections de liquidité.
En l’absence de choc exogène, la gourde évolue dans un corridor maîtrisé.
Cependant, l’écart formel/informel demeure un indicateur avancé de vulnérabilité structurelle.
La stabilité actuelle est réelle, mais elle reste conditionnelle.